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राज्य के खर्चों के विपरीत, जो वित्तीय प्रतिबंधों और संभावित अक्षमता से सीमित हैं, निजी निवेश बाजार की गतिशीलता द्वारा निर्देशित होते हैं, पूंजी के कुशल वितरण को सुनिश्चित करते हैं, नवाचार को उत्तेजित करते हैं और प्रदर्शन में वृद्धि करते हैं
बुनियादी ढांचे और आर्थिक स्थिरता का विस्तार करने के लिए सरकार द्वारा प्रबंधित कई वर्षों की पूंजीगत लागतों के बाद, निजी क्षेत्र में निवेश द्वारा विकास का अगला चरण प्रदान किया जाना चाहिए।
भारत का आर्थिक प्रक्षेपवक्र एक निर्धारण चौराहे पर है। बुनियादी ढांचे और आर्थिक स्थिरता का विस्तार करने के लिए सरकार द्वारा प्रबंधित कई वर्षों की पूंजीगत लागतों के बाद, विकास का अगला चरण निजी क्षेत्र में निवेश पर आधारित होना चाहिए। अब यह कार्य कॉर्पोरेट निवेशों में निर्णायक पुनरुद्धार को उत्प्रेरित करना है, एक स्थायी विकास मॉडल प्रदान करता है जो सरकारी खर्च पर बहुत अधिक निर्भर नहीं करता है।
लेकिन इस तथ्य के बावजूद कि सरकार निजी निवेश के लिए एक रेड कार्पेट देती है, हाल के संदेशों से पता चलता है कि भारत की अधिकांश निजी राजधानी, उसी से, एक उड़ान भरना पसंद करती है, और घर नहीं छोड़ती है। भारत इंक। यह आपके लॉन पर दांव लगाने की हिम्मत क्यों नहीं करता है?
आइए निजी निवेशों और कारकों की वर्तमान स्थिति को संक्षेप में प्रस्तुत करें जो उन्हें नियंत्रित करते हैं।
भारत के निवेश परिदृश्य का एक अधिक चौकस दृष्टिकोण पूंजी के गठन में एक संरचनात्मक मंदी को दर्शाता है। सकल फिक्स्ड कैपिटल फॉर्मेशन (GFCF) – निवेश गतिविधि का एक प्रमुख संकेतक – दस से अधिक वर्षों के लिए सुस्त था। 2011-12 में चरम के बाद, 2017 के बाद स्थिर करने से पहले कई वर्षों में निवेश का वास्तविक स्तर कम हो गया। पोस्ट-पांडमिक वसूली के बाद भी, 2021-22 में वास्तविक निवेश पहले-आईसीओएन की तुलना में केवल 6 प्रतिशत अधिक था। विशेष रूप से, भारत में निवेश का निवेश स्तर, जीडीपी के प्रतिशत के रूप में जीएफसीएफ, हाल ही में वृद्धि के बावजूद 2011-12 की तुलना में लगभग चार प्रतिशत अंक कम है।
मुख्य अपराधी? निजी कॉर्पोरेट निवेश चाटना। कई राजनीतिक प्रोत्साहन के बावजूद, निजी निवेश केवल एक तिहाई सामान्य निवेशों के बारे में बनाते हैं। 2015 से 2020 की अवधि में, यह काफी हद तक स्थिर हो गया है, जो गहरे संरचनात्मक प्रतिबंधों को दर्शाता है।
भारत के लिए 7-8 प्रतिशत सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर बनाए रखने के लिए, निवेश का स्तर 30 प्रतिशत से बढ़कर कम से कम 35 प्रतिशत जीडीपी में आने वाले वर्षों में (चीन में 40 प्रतिशत की तुलना में) हो जाना चाहिए, और निजी क्षेत्र एक भूमिका निभाता है। अनुभवजन्य डेटा इस बात पर जोर देता है कि निजी निवेश राज्य के खर्चों की तुलना में लंबे समय तक आर्थिक विकास का एक अधिक शक्तिशाली आंदोलन है। राज्य के खर्चों के विपरीत, जो वित्तीय प्रतिबंधों और संभावित की अक्षमता से सीमित हैं, निजी निवेशों को बाजार की गतिशीलता द्वारा निर्देशित किया जाता है, पूंजी के प्रभावी वितरण को सुनिश्चित करते हुए, नवाचार में योगदान और उत्पादकता बढ़ाने में योगदान होता है।
भारतीय निवेश रुझान
भारत निवेश रणनीति की एक सामान्य आलोचना यह है कि राज्य की पूंजीगत खर्च काफी हद तक सड़कों और रेलवे पर केंद्रित हैं, जिससे दक्षता में कमी आती है। पिछले साल, पूंजीगत लागतों ने महत्वपूर्ण वृद्धि देखी – सड़कों के लिए 28 प्रतिशत और 52 प्रतिशत रेलवे। इस वर्ष, सरकार निजी क्षेत्र को इन निवेशों में पहल करने के लिए प्रोत्साहित करती है। हाल के एक बजट में, सड़क परिवहन और राजमार्गों पर आवंटन में 3.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि रेलवे निवेश काफी हद तक अपरिवर्तित रहे।
पूर्ण रूप से बढ़ते निवेश क्षेत्रों में अचल संपत्ति, आवास और पेशेवर सेवाएं, साथ ही उत्पादन भी शामिल हैं – एक सकारात्मक संकेत, औद्योगिक गतिविधियों को स्थिर और विस्तार करने की तत्काल आवश्यकता को ध्यान में रखते हुए। इसके अलावा, परिवहन, भंडारण और संचार के बुनियादी ढांचे में निवेश, जिसमें दूरसंचार और रसद के लिए बड़े पैमाने पर वित्तपोषण शामिल है, 2017-18 से 2019-20 के बीच काफी वृद्धि हुई है। ये रुझान आर्थिक प्रदर्शन की महत्वपूर्ण क्षमताओं में व्यापक निवेश का संकेत देते हैं, और केवल परिवहन बुनियादी ढांचे पर असाधारण ध्यान नहीं।
जबकि राज्य की पूंजी के खर्चों ने बुनियादी ढांचे के विकास का नेतृत्व किया, विशेष रूप से सड़कों, रेलवे, ऊर्जा और डिजिटल कनेक्शन पर; बैटन को अब निजी क्षेत्र में जाना चाहिए। निजी निवेश की फिर से शुरू होने से ताकत के गुणक के रूप में कार्य किया जा सकता है, प्रदर्शन में वृद्धि, नौकरियों के निर्माण में तेजी लाने और भारत के एकीकरण को वैश्विक लागत श्रृंखलाओं में गहरा कर दिया जा सकता है।
निजी निवेश, हालांकि, अभी भी परिवहन, संचार, भंडारण और उत्पादन पर केंद्रित हैं, जबकि निष्पक्ष विकास के लिए महत्वपूर्ण क्षेत्र, जैसे कि कृषि, पानी और उपयोगिताओं, अपेक्षाकृत कम निवेश को आकर्षित करते हैं।
आपका कि बुनियादी ढांचे में निवेश के लिए निजी क्षेत्र का योगदान समय के साथ कम हो गया है। 2008 में, निजी निवेशों में कुल बुनियादी ढांचे की लागत का लगभग 37 प्रतिशत था, लेकिन 2018 तक यह हिस्सा 25 प्रतिशत तक गिर गया, जिससे राज्य के लिए अंतर को पार करने के लिए अधिक से अधिक बोझ बढ़ गया।
भारतीय पड़ोसी (चीन) की तुलना में, भारत को पिछले एक दशक में निजी बुनियादी ढांचे में केवल एक तिहाई निवेश मिला। और बुनियादी ढांचे के अंदर इस प्रकारनिजी निवेश काफी हद तक ऊर्जा क्षेत्र में केंद्रित रहते हैं, इसके बाद सड़कें होती हैं, जबकि उन क्षेत्रों में जिनमें कम लाभप्रदता या धीमी आवाज अभिनय होता है, जैसे कि शहरी बुनियादी ढांचा, बिजली वितरण, जल आपूर्ति और स्वच्छता।
एक कम व्यापक रूप से चर्चा की गई, लेकिन भारत के निवेश परिदृश्य का महत्वपूर्ण पहलू घरेलू क्षेत्र में निवेश की भूमिका है। 2011-12 से 2013-14 की अवधि में, घरों में निवेश कुल निश्चित निवेश का 42.6 प्रतिशत आश्चर्यजनक था। इस तथ्य के बावजूद कि यह 2019-20 तक 39.5 प्रतिशत तक कम हो गया था, यह पूंजी निर्माण में एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है, विशेष रूप से आवास और आवास में व्यक्तिगत निवेश के लिए धन्यवाद, साथ ही साथ अनौपचारिक उद्यमों से निवेश भी।
यह प्रवृत्ति निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए कॉर्पोरेट क्षेत्र के प्रोत्साहन के लिए भारत की अत्यधिक निर्भरता के बारे में महत्वपूर्ण सवाल उठाती है। राजनीतिक चर्चा अक्सर बड़े निगमों के लिए कर लाभ और क्रेडिट प्रोत्साहन पर केंद्रित होती है जो निवेश की एक व्यापक गतिशीलता, गठित घरों और अपंजीकृत छोटे और सूक्ष्मतावादियों के लिए जाते हैं।
भारतीय निजी निवेश वापस क्या है? अर्थशास्त्र 101
निवेश के लिए व्यापक अनुकूल मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण के बावजूद, 25 वें वित्तीय वर्ष के लिए भारत में वास्तविक जीडीपी वृद्धि की भविष्यवाणी 6.4 प्रतिशत है, और निजी खपत खर्च की उम्मीद है। हालांकि, कई संरचनात्मक बाधाएं निजी क्षेत्र के विस्तार को दबाने के लिए जारी हैं।
भारत की पूंजी की लागत निजी निवेश के सबसे बड़े निरोधक कारकों में से एक है। ऐतिहासिक रूप से, ब्याज दरों में कमी निवेश गतिविधि में वृद्धि के साथ हुई। फिर भी, मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के उद्देश्य से दरों में हाल ही में वृद्धि ने फिर से उधार लेने की लागत में वृद्धि की, संभावित रूप से निवेश आवेग को कमजोर कर दिया। ऋण वृद्धि की बैंकिंग दर भी धीमी थी।
इसके अलावा, भारतीय अर्थव्यवस्था की बढ़ती वित्तीयता, वित्तीय साधनों की वृद्धि और विश्व बाजारों के साथ अधिक एकीकरण द्वारा चिह्नित, ने कंपनी को लंबे समय तक पूंजी निवेश के दौरान कम -वित्तीय लाभ में प्राथमिकता देने के लिए मजबूर किया।
जबकि कॉर्पोरेट लाभप्रदता ने वसूली के संकेत दिखाए, कई कंपनियां उच्च ऋणों का बोझ रहती हैं। ब्याज कोटिंग के गुणांक जो ऋण रखरखाव की क्षमता को दर्शाते हैं, 2008 की तुलना में कम रहते हैं। लाभ की अस्थिर वृद्धि और क्षमताओं का निपटान-सभी 2010-11 के स्तर से भी कम हैं।
अंत में, भारत के नियामक परिदृश्य का जंग खाए हुए सर्किट निजी निवेश के पहियों को रोकना जारी है। सेक्टर प्रतिबंध, श्रम बाजार की कठोरता और प्रमुख क्षेत्रों में राज्य उद्यमों का प्रभुत्व निजी क्षेत्र में भागीदारी को प्रतिस्थापित करता है। जटिल उत्पादन और पूंजी नियंत्रण प्रक्रियाएं विदेशी निवेशकों के लिए अनिश्चितता पैदा करती हैं।
कई विश्व बाजारों के विपरीत, भारत एक उधार उपकरण के साथ फिरौती को प्रतिबंधित करता है, जो निजी निवेश फर्मों की क्षमता को खरीदने और पुनर्जीवित करने की क्षमता को सीमित करता है। यह प्रतिबंध निवेश को रोक सकता है, विशेष रूप से उन क्षेत्रों में जहां उधार ली गई धनराशि की फिरौती पुनर्गठन और विकास के लिए एक सामान्य रणनीति है। यह देखना आवश्यक है कि क्या ये फिरौती भारत में निजी क्षेत्र की निवेश क्षमता को प्रकट कर सकती है।
निजी निवेश का पुनरुद्धार न केवल एक आर्थिक अनिवार्यता है, बल्कि भारत में दीर्घकालिक महत्वाकांक्षाओं के लिए एक रणनीतिक आवश्यकता भी है। बजट में घोषित उच्च -स्तरीय नियामक समिति, एक स्वागत योग्य कदम है और इस क्षेत्र के लिए विशिष्ट संकीर्ण स्थानों को हटाने में प्राथमिकताएं निर्धारित करनी चाहिए, पूंजी की प्रतिस्पर्धी लागत को सुनिश्चित करना और नियामक वातावरण को बढ़ावा देना, जो पूंजी के लंबे समय के गठन को प्रोत्साहित करता है, जैसे कि अनुकूलित निकास प्रक्रियाओं। कॉर्पोरेट कर लाभों के भुगतान पर विशेष रूप से ध्यान केंद्रित करने के बजाय, एक व्यापक रणनीति, जिसमें छोटे उद्यमों के लिए एक वित्तीय गहरा होना, आरएंडडी में निवेश के लिए प्रोत्साहन और लक्षित श्रम कानून सुधारों सहित, नए निवेश के अवसर खोल सकते हैं। फिर भी, निर्णायक मौलिक कदम निजी निवेशकों के साथ वास्तविक प्रतिबंधों को निर्धारित करने के लिए बातचीत कर रहा है जो उन्हें नियंत्रित करते हैं।
भारत परिवर्तन वृद्धि के चरण की दहलीज पर है। लेकिन इस परिवर्तन के लिए, पहेली का अनुपस्थित टुकड़ा भौतिक है, अर्थात्, निजी क्षेत्र में निवेश जगह में गिरना चाहिए।
डॉ। मेगा जेन यह विभाग के सहायक प्रोफेसर/ आमंत्रित, कॉलेज फंड ऑफ श्याम लाल/ इंडिया फाउंडेशन, दिल्ली विश्वविद्यालय, दिल्ली, दिल्ली विश्वविद्यालय; और साक्ष अब्रिला – डॉक्टरेट कार्यक्रम, आरएलसी कैम्पस बॉन, बॉन विश्वविद्यालय, जर्मनी। उपरोक्त कार्य में व्यक्त विचार व्यक्तिगत और विशेष रूप से लेखक की राय हैं। वे आवश्यक रूप से News18 के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।
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