विदेश मंत्री निर्मला सीतारमन सही हैं: रुपया कमजोर नहीं हुआ है, डॉलर मजबूत हुआ है

16 अक्टूबर 2022 को वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने एक बयान जारी किया: “मैं इसे रुपये में गिरावट के रूप में नहीं, बल्कि डॉलर की मजबूती के रूप में देख रही हूं।” कहने की जरूरत नहीं है, इस बयान ने राजनीतिक आक्रोश को जन्म दिया, पूर्व वित्त मंत्री पी. चिदंबरम ने व्यंग्यात्मक टिप्पणी की, “वित्त मंत्री ने कहा कि रुपया कमजोर नहीं हो रहा है, लेकिन डॉलर मजबूत हो रहा है। परम सत्य! एक उम्मीदवार या पार्टी जो चुनाव हारती है, वह हमेशा कहेगी: हम चुनाव नहीं हारे, लेकिन दूसरी पार्टी चुनाव जीत गई।” इसके बाद उनके बयान के लिए सीतारमन का मजाक उड़ाते हुए मीम्स की झड़ी लग गई।

यहां, राजनीतिक दल राजनीतिक लाभ अर्जित करने के लिए राजनीतिक प्रभुत्व में लगे हुए हैं। इस राजनीतिक लड़ाई में अर्थव्यवस्था की वास्तविक स्थिति और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये के कमजोर होने के कारणों को नजरअंदाज किया गया। यह लेख सीतारमण के बयान का विश्लेषण और सत्यापन करने का प्रयास करता है, साथ ही अमेरिकी डॉलर के उत्तर की ओर की गति और क्या भारतीय रुपया वास्तव में कमजोर हुआ है, इसकी जांच करने का प्रयास करता है। यह विश्लेषण वास्तविक स्थिति को समझने के लिए अमेरिकी डॉलर और भारतीय रुपए के मुकाबले विभिन्न मुद्राओं के व्यवहार की जांच करता है।

रूसी-यूक्रेनी युद्ध के प्रकोप के साथ, रूसी रूबल के अपवाद के साथ, अमेरिकी डॉलर ने लगभग सभी प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले महत्वपूर्ण रूप से सराहना की। इसलिए, इस विश्लेषण के लिए, विभिन्न प्रमुख मुद्राओं की तुलना में अमेरिकी डॉलर और भारतीय रुपये की गतिशीलता को यूक्रेन और रूस के बीच युद्ध से लेकर वर्तमान तक की अवधि से लिया गया है। रूस ने 20 फरवरी, 2022 को यूक्रेन पर युद्ध की घोषणा की। युद्ध के कारण, भारतीय रुपये सहित विभिन्न मुद्राएँ अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हो गईं।

नीचे दी गई तालिका 1 दर्शाती है कि विभिन्न प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर कैसा प्रदर्शन करता है। यह तालिका 20 फ़रवरी 2022 और 25 अक्टूबर 2022 को 1 USD को विभिन्न मुद्राओं में बदलने की लागत दर्शाती है।

तालिका 1 में उपरोक्त आंकड़ों पर करीब से नजर डालने से पता चलता है कि रूसी रूबल को छोड़कर, सभी मुद्राएं अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हो गई हैं। रूस द्वारा गैस के लिए रूबल भुगतान की मांग के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रूसी रूबल की सराहना शुरू हुई, और रूस द्वारा अपने ऊर्जा व्यापार को अमेरिकी डॉलर से रूबल में स्थानांतरित करने के कारण रूबल की मांग बढ़ गई।

अन्य सभी प्रमुख मुद्राएं अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हुईं। मुद्राओं के मूल्यह्रास का विश्लेषण करते समय, यह देखा गया कि कम से कम प्रभावित मुद्राएं हांगकांग डॉलर थीं, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले केवल 0.63 प्रतिशत कम हो गईं। हांगकांग डॉलर के बाद ब्राजीलियाई रियल का स्थान रहा, जिसमें 2.83 प्रतिशत की गिरावट आई, सिंगापुर डॉलर में 4.26 प्रतिशत की गिरावट आई और कनाडाई डॉलर में 6.38 प्रतिशत की गिरावट आई। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 9.46% की गिरावट के साथ भारतीय रुपया सबसे कम कमजोर प्रमुख मुद्राओं में पांचवें स्थान पर रहा। यूरो, पाउंड स्टर्लिंग, जापानी येन और चीनी युआन जैसी प्रमुख मुद्राओं का भारतीय रुपये की तुलना में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अधिक मूल्यह्रास हुआ।

चल रहे यूक्रेनी-रूसी युद्ध जैसे प्रमुख वैश्विक संकट के दौरान अमेरिकी डॉलर की सराहना करना एक स्वाभाविक घटना है। मूल्य संरक्षण की बात आने पर आज तक, अमेरिकी डॉलर सोने के बराबर बना हुआ है। नतीजतन, मुश्किल समय में, निवेशक अमेरिकी डॉलर को किसी अन्य मुद्रा के लिए पसंद करना जारी रखते हैं। यह केवल ट्रेडिंग तक ही सीमित नहीं है, बल्कि यूएस में पैसा रखने या यूएस डॉलर में मूल्यवर्गित संपत्ति और प्रतिभूतियां भी है। वर्तमान में, सोने के अलावा कोई सुरक्षित निवेश मार्ग नहीं है, जो अमेरिकी डॉलर के समान स्तर की सुरक्षा प्रदान करता है। यही कारण है कि अमेरिकी डॉलर की मांग में उछाल आया, जिससे इसका मूल्य बढ़ गया।

अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने का एक अन्य कारण फेड दरों में बढ़ोतरी है। अमेरिकी छूट दर बहुत लंबे समय से 0.25 प्रतिशत पर बनी हुई है। कोविड-19 महामारी के दौरान प्रदान किए गए प्रोत्साहन ने देश की छूट दरों को शून्य के करीब ला दिया है। फिर बढ़ती महंगाई के कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू करने के लिए मजबूर होना पड़ा। दुनिया भर के केंद्रीय बैंक विवेकपूर्ण मौद्रिक नीति पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, यह सुनिश्चित कर रहे हैं कि वास्तविक ब्याज दरें सकारात्मक रहें। इसका मतलब है कि ब्याज दरें मुद्रास्फीति से अधिक होनी चाहिए। अमेरिका में बढ़ती महंगाई के कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व को अपनी ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ा। नीचे दिया गया चार्ट 1 यूक्रेन और रूस के बीच युद्ध से पहले 0.25% से 7 महीने की छोटी अवधि में 3.25% तक फेड दरों में ऊपर की ओर रुझान दिखाता है।

चार्ट 1: 20 फरवरी, 2022 से यूएस फेड दर प्रवृत्ति

फेड की दर में इस बढ़ोतरी के कारण यूएस फिक्स्ड इनकम मार्केट में पूंजी में बदलाव आया है। इससे अमेरिकी डॉलर की मांग में वृद्धि हुई, जिससे अमेरिकी डॉलर के मूल्य में वृद्धि हुई।

सीतारमण ने जो कहा उसे समझने के लिए अन्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में भारतीय रुपये के व्यवहार का विश्लेषण भी उतना ही महत्वपूर्ण है। डेटा नीचे तालिका 2 में प्रस्तुत किया गया है।

उपरोक्त तालिका को पढ़ने के बाद, सीतारमण का कथन – “रुपया कमजोर नहीं हुआ है” – सही प्रतीत होता है। यूरो, जिसे 20 फरवरी, 2022 को 84.5961 रुपये पर उद्धृत किया गया था, अब 82.1716 रुपये पर उद्धृत किया गया है। यूरो के मुकाबले रुपया 2.87 फीसदी मजबूत हुआ। इसी तरह, एक जापानी येन की कीमत रु। 20 फरवरी, 2022 को 0.6496 और अब इसकी कीमत 0.5580 रुपये है। इस प्रकार, भारतीय रुपये के मुकाबले येन में 14.10 प्रतिशत की गिरावट आई। यहां तक ​​कि पाउंड स्टर्लिंग भी, जो 20 फरवरी को 101.5110 रुपये पर कारोबार कर रहा था, अब 94.6180 रुपये पर कारोबार कर रहा है। पाउंड के मुकाबले रुपया एक बार फिर 6.79 प्रतिशत मजबूत हुआ। चीनी युआन 20 फरवरी को रुपये के मुकाबले 4.05 प्रतिशत गिरकर 11.8069 रुपये से घटकर अब 11.3293 रुपये हो गया है।

इससे पता चलता है कि जब दुनिया की 10 सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं की प्रमुख मुद्राएं अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हुईं, तो भारतीय रुपया उन प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कम कमजोर हुआ। फिर, जब हम भारतीय रुपये के व्यवहार की अन्य मुद्राओं के साथ तुलना करते हैं, तो यह स्पष्ट होता है कि ये मुद्राएँ भारतीय रुपये के मुकाबले कमजोर हुई हैं। इससे यह बिल्कुल स्पष्ट हो जाता है कि भारतीय रुपया कई अन्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में अपेक्षाकृत मजबूत स्थिति में है, जो भारतीय रुपये की तुलना में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारी गिरावट आई है।

संक्षेप में, सीतारमण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये और अन्य मुद्राओं के व्यवहार के अपने अवलोकन में सही थीं। दुर्भाग्य से, डेटा विश्लेषण में निष्पक्षता की कमी और क्रॉस-मुद्रा आंदोलनों के कारणों की समझ ने भारतीय रुपये और भारतीय अर्थव्यवस्था की सापेक्ष ताकत के बारे में चर्चा को प्रधान मंत्री और वित्त मंत्री के उद्देश्य से एक कोलाहल और मीम्स तक सीमित कर दिया है। भारत को अर्थव्यवस्था पर गंभीर चर्चा की जरूरत है।

सुमित मेहता एक चार्टर्ड अकाउंटेंट हैं और सीएनबीसी बुक्स18 द्वारा प्रकाशित जीएसटी डायग्नोस्टिक्स फॉर फिजिशियन के लेखक हैं। वह @sumeetnmehta से ट्वीट करता है। व्यक्त किए गए विचार व्यक्तिगत हैं।

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