गो फर्स्ट इन्सॉल्वेंसी: एक दिवालिया इकाई के नियंत्रण के लिए बोली लगाने में कथित मिसाल

Go First भारत की पहली एयरलाइन हो सकती है जिसने धारा 10 इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) सुरक्षा के लिए फाइल की हो, लेकिन 2023 में दिवालियापन का सामना करने वाली दुनिया की पहली एयरलाइन नहीं है। धारा 10 आईबीसी 3 मई, 2023। नेशनल कंपनीज कोर्ट (NCLT) ने एक दिवालियापन याचिका पर सुनवाई की, जिसमें एयरलाइन ने अदालत से एक अधिस्थगन के लिए कहा कि वह अपनी संपत्तियों को संचालित और संरक्षित करने की अनुमति दे। आवेदन स्वीकार कर लिया गया और 11 मई, 2023 से एक अधिस्थगन पेश किया गया। एनसीएलटी ने प्रक्रिया की निगरानी के लिए अभिलाष लाल को आईआरपी (दिवाला समाधान विशेषज्ञ) के रूप में नियुक्त किया।

आपदा के पहले संकेत 2019 में दिखाई दिए, जब कंपनी को तरलता की समस्या होने लगी। इसने बाद में 2022 में सार्वजनिक होने की अपनी योजना को स्थगित कर दिया। गो फ़र्स्ट की चिंताओं में यह भी शामिल है कि कोविड-19 महामारी ने यात्रा की मांग को बाधित किया है, लागत में वृद्धि की है और कर्मचारी प्रस्थान में तेजी लाई है।

P&W-आपूर्ति वाले इंजनों की समय से पहले विफलता के कारण लगभग 34 प्रतिशत विमानों को 2022 में बंद कर दिया गया था। इसके अलावा, प्रैट एंड व्हिटनी ने कथित तौर पर मरम्मत/प्रतिस्थापन प्रदान करने से इनकार कर दिया। इसके परिणामस्वरूप 77,500 यात्रियों वाली 4,118 उड़ानें रद्द हो गईं, जिससे नकदी प्रवाह और ग्राहकों के विश्वास पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा। प्रभावित एयरलाइन आपूर्तिकर्ताओं और विमान पट्टेदारों के लिए अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने में विफल रही और भुगतान करने के लिए पट्टादाताओं से नोटिस प्राप्त किया।

Go First वर्तमान में एक IBC समाधान की मांग कर रहा है जो कंपनी को अदालत द्वारा नियुक्त प्रशासक के तहत अपने ऋण का पुनर्गठन करने और अपने व्यवसाय को पुनर्जीवित करने की अनुमति देता है।

वाडिया समूह के लिए उपलब्ध विकल्प

मौजूदा दिवाला मॉडल के तहत, मौजूदा प्रमोटर एयरलाइन का नियंत्रण खो सकते हैं। हालाँकि, कानून ने IBC प्रक्रिया से एक औपचारिक निकास के लिए एक खिड़की खुली छोड़ दी, यदि एयरलाइन और लेनदार एक बार के निपटान (CIRP आवेदन की स्वीकृति के बाद) के लिए सहमत होते हैं, जो इसके लेनदारों के 90 प्रतिशत वोटिंग शेयरों द्वारा सत्यापित होता है। तदनुसार, सर्वोच्च न्यायालय ने धारा 12ए के मूल उद्देश्य का हवाला देते हुए कई मामलों में दिवाला कार्यवाही को वापस लेने को सही ठहराया है। हाल ही में, दिवालियापन में रुचि व्यक्त करने के लिए आमंत्रण जारी किए जाने के बाद भी अदालत ने दिवाला कार्यवाही को वापस लेने की अनुमति दी है। शानदार मिश्र बनाम श्री एस राजगोपाल (2018).

वैकल्पिक रूप से, IBC की धारा 30 के अनुसार, धारा 29A के अनुसार एक निपटान योजना दाखिल करना किसी कंपनी के प्रवर्तकों को बोली प्रक्रिया में भाग लेने से रोकता है। धारा 29ए में कहा गया है कि एक व्यक्ति निपटान योजना दाखिल करने के लिए पात्र नहीं है, यदि इस तरह के व्यक्ति के पास निपटान योजना दाखिल करते समय, ऐसे संस्थापकों के प्रबंधन या नियंत्रण के तहत एक खाता या एक कॉर्पोरेट ऋणी खाता है या ऐसा व्यक्ति एक है प्रमोटर, एक एनपीए के रूप में वर्गीकृत है, और इस तरह के वर्गीकरण की तारीख से कम से कम एक वर्ष बीत चुका है, कॉर्पोरेट ऋणी की कॉर्पोरेट दिवाला समाधान प्रक्रिया शुरू होने की तारीख तक।

वाडिया ग्रुप कथित तौर पर IBC की धारा 29A को हटाने के लिए चर्चा कर रहा है। धारा 29ए के पैराग्राफ सी का प्रयोग वाडिया समूह की गतिविधियों को सीमित नहीं कर सकता है, क्योंकि दिवाला दाखिल करने की तिथि पर, एयरलाइन ने वित्तीय लेनदारों को योगदान के भुगतान में चूक नहीं की थी, और इसके खाते को एक मानक के रूप में वर्गीकृत किया जाना जारी रहा। खाता।

इस प्रकार, वाडिया समूह के पास दोनों विकल्प हैं: या तो धारा 12 के तहत आगे बढ़ने का विकल्प चुनें या बाद के चरण में, IBC की धारा 30 के तहत एक समझौता योजना प्रस्तुत करें। गो फ़र्स्ट के दिवाला का परिणाम ऐसी ही स्थितियों में अन्य कंपनियों के लिए दिवाला प्रक्रिया में संपत्ति के लिए बोली लगाने के लिए एक मिसाल कायम कर सकता है। यह एक प्रारंभिक चरण में दिवालियापन के लिए दाखिल करने की आवश्यकता हो सकती है, और एक पुनरुद्धार की संभावना बढ़ जाएगी। यह देखा जाना बाकी है कि गो फर्स्ट प्रमोटर्स के आगे के प्रयास और कानूनी कार्रवाई कैसे विकसित होगी।

धारा 29ए पैराग्राफ सी समीक्षा

गो फर्स्ट इन्सॉल्वेंसी लिटिगेशन ने दिखाया कि भारत में संस्थापक-स्वामित्व वाली कंपनियां बेलआउट लोकाचार का पक्ष लेती हैं, भले ही उनकी कंपनी का नियंत्रण खोने का जोखिम भारत के दिवालियापन कानून के लेनदार-अनुकूल मॉडल के कारण अधिक होगा। एयरलाइन पर अपने हितधारकों का लगभग 10,383 करोड़ रुपये बकाया है, साथ ही विमान के उतरने के कारण पर्याप्त नकदी प्रवाह में रुकावट, अत्यधिक ऋण का संकेत है।

दिवाला प्रक्रिया को मौजूदा संपत्तियों को संरक्षित करने, ऋणों का पुनर्गठन करने, नई पूंजी लगाने और चालू संस्था के रूप में जारी रखने और ऋणों का भुगतान करने के लिए शुरू किया गया था। आयोजक परिचालन लेनदारों के खिलाफ डिफ़ॉल्ट के कगार पर अतिरिक्त बाहरी वित्तपोषण का भी सहारा ले सकते हैं। लेकिन एयरलाइन को अपनी दिवाला फाइलिंग में वर्णित कठिन परिस्थितियों में पूंजी बाजार को समझाने में मुश्किल हो सकती है। यहां तक ​​कि अगर वे पूंजी जुटाने में सक्षम थे, तो अधिकांश पाई संभवतः मौजूदा ऋण का भुगतान करने के लिए उपयोग की जाएगी। एयरलाइन को अपने सभी लेनदारों के साथ कुछ लेनदारों से संभावित सस्ता मुद्दे के कारण शर्तों पर फिर से बातचीत करना मुश्किल हो सकता है, और जब तक वे फिर से बातचीत करते हैं, तब तक लेनदारों द्वारा व्यक्तिगत प्रवर्तन कार्रवाई के कारण इसकी मौजूदा संपत्ति नष्ट हो सकती है।

गो फर्स्ट ने दिवाला के लिए दायर किया जब इसके ऋण खाते मानक बने रहे। यह IBC की धारा 29A के पैरा C में संदर्भित सख्त अयोग्यता प्रावधान से प्रमोटरों की रक्षा करेगा। इस प्रकार, एक एयरलाइन द्वारा दिवालिएपन के लिए फाइलिंग एक रीनेगोशिएशन प्लेटफॉर्म तक पहुंचने के लिए एक सामरिक और उचित कदम प्रतीत होता है जहां एयरलाइन और उसके लेनदार अपने रिश्ते पर फिर से बातचीत कर सकते हैं।

यह देखते हुए कि परिसमापन मामलों की संख्या फैसलों के मामलों की तुलना में काफी अधिक है और दिवाला कार्यवाही की लंबी अवधि के पूरा होने के मामलों के साथ-साथ जेट-एयरवेज की दिवालियापन से सीख, धारा 12ए के सहारा की संभावना, एक के अधीन- समय विवाद समाधान से इंकार नहीं किया जा सकता है। कार्रवाई की भविष्य की दिशा। हालांकि, गो फ़र्स्ट एयरलाइंस के मामले में IBC प्रकरण बाजार की परिपक्वता की एक किरण पैदा करता है और धारा 29A के दायरे पर फिर से विचार करके संस्थापकों के लिए दिवालियापन में भाग लेने की गुंजाइश का विस्तार करने की आवश्यकता है।

एकमुश्त समझौता ऐसा प्रतीत होता है कि संस्थापक दिवालिएपन में शामिल हैं, धारा 29ए के पैरा सी की काल्पनिक अनुपस्थिति में (जिसका उद्देश्य मुख्य रूप से संस्थापकों को कम कीमत पर संकटग्रस्त संपत्ति प्राप्त करने से रोकना है)। मौजूदा साक्ष्य इंगित करते हैं कि एकमुश्त निपटान से उधारदाताओं द्वारा भारी कटौती की जा सकती है। उदाहरण के लिए, शिवा इंडस्ट्रीज एंड होल्डिंग्स लिमिटेड के दिवाला मामले में, एक निकासी आवेदन लेनदारों द्वारा लगभग 93 प्रतिशत की छूट पर एकमुश्त निपटान पर आधारित था।

जबकि धारा 29ए, पैराग्राफ सी का मुख्य दर्शन, बेईमान प्रमोटरों को संकटग्रस्त कंपनियों को कम कीमत पर प्राप्त करने से रोकना है, यह वास्तव में उस समय स्वागत योग्य था जब आईबीसी में संशोधन किया गया था। लेकिन आज, भारत में स्वस्थ और निष्पक्ष देनदार-लेनदार संबंधों के विकास और दिवाला की पारिस्थितिकी की परिपक्वता के साथ, और लेनदारों के वाणिज्यिक ज्ञान के आधार पर, लेनदारों की समिति को खतरे को संबोधित करने की अनुमति देना संभव है। मामला-दर-मामला आधार पर प्रमोटर/रों द्वारा प्रस्तुत समस्या के समाधान के लिए किसी योजना को मंजूरी देने का।

डॉ. शक्ति देब – लेक्चरर (बिजनेस लॉ) भारतीय प्रबंधन संस्थान, तिरुचिरापल्ली, भारत; तृषा श्रेयशी एक वकील और स्तंभकार हैं। व्यक्त किए गए विचार व्यक्तिगत हैं।